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[库存看钢市] 旺季需求延续,库存消化顺畅

发布时间:2019-04-05

一、回顾

  本周(41—44日)——指数价格上涨,周四收在4170元/吨,环比前期上涨70元/吨。平台监测的显示,截止44日,全国61个主要市场25mm规格三级平均价格为4228/吨,周环比上涨64/吨;HPB300 φ6.5mm4362为元/吨,周环比上涨62/吨。

  本周,全国主要市场建筑先涨后稳。具体来看,周一拉涨,周二再涨,周三有稳有涨,周四回稳。在这个过程中,需求表现好于预期:周一放量,周二较好,周三、周四环比下降;而受到炒作的带动,整体表现抢眼,对的形成向上的“引导”——最终,现货价格全面拉升,整体走势好于上期的。


  期货方面,周黑色系期货全面上涨受消息面刺激,铁矿石成为“领头羊”,热卷螺纹强势跟进,止跌回涨其中,热卷1905合约周收在3846元,较上周五夜盘上涨114/吨;螺纹钢合约RB1910收在3594/吨,较上周五夜盘上涨130/吨。从全周走势情况看,铁矿石、热卷和螺纹关联度较高实现共振上涨,其中,近月合约主动修复贴水,远期合约走出观望状态;焦炭现货价格跌势放慢,期货率先走出颓势

  回首上周,资本市场兴风作浪,市场止跌回涨,现货市场再次拉升,增值税税率下调影响被忽略,最终价格环比上扬当前基本面有哪些变化?后价走势如何?一起看看现货平台所监控到的相关数据,再具体分析。

  二、市场分析



  据综合库存监测数据显示:截至44日,沪市螺纹钢库存总量为33.08万吨,较上周减少3.5万吨,减幅为9.57%;较上年同期减少9.37万吨,减幅为22.07%。这也是春节之后,上海市场社会库存量连续第四周下降,无论是从环比还是同比看,降幅再次扩大

  本期,监测的沪市线螺周终端量为3.58万吨,环比前一周下降9.72%,不过,因本期只有四个工作日,这一环比数据并未体现真实的需求强度。如果剔除这一因素,本期沪市线螺终端日均采购量超过上期水平,并创下春节以来新高。本期沪市线螺采购量高企,主要原因是天气晴朗,施工消耗顺畅,加之商家情绪转换(从预期看跌转向看涨),且终端客户出现集中补货现象。据跟踪的历史数据,本周沪市线螺采购量处于高位,表明四月开局,需求旺季特征依旧明显。

  上周钢材指数上涨周一早盘持平观望,市场盘中拉涨;周二,跟随市场再涨;周三以后,市场有稳有涨指数补涨。目前,外地资源鲜有补充,社会库存环比再降周边继续挺价,资本市场炒作暂时降温,后期现货市场价格将更多受需求强度的影响。整体来看,期货市场主力合约已转换,终端需求继续放量的可能性也较小,预计现货缺少大幅上涨的动力,钢材指数将小幅波动

  三、库存总结分析



  本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1518.79万吨,较上周减少88.98万吨,减幅为5.53%,这也是全国样本仓库钢材库存总量连续第五周回落,且降幅较上周小有提升

  主要钢材品种中,螺纹钢库存量为820.55万吨,周环比下降53.88万吨,减幅为6.16%;线盘总库存量为239.83万吨,较上期减少18.55万吨,减幅为7.18%;库存量为236.06万吨,周环比减少10.10万吨,减幅为4.10%;库存量为115.74万吨,周环比减少0.45万吨,减幅为0.39%;库存量为106.61万吨,周环比减少6万吨,减幅为5.33%

  据历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年45日的1673.60万吨)减少154.81万吨,减幅为9.25%。分品种看,本期五大品种库存整体下降,环比来看,螺纹、线材、中厚板降幅均高于上周,热卷降幅波动不大,卷板降幅收窄。

  本期,全国样本仓库中,绝大多数城市库存回落,降幅有多有少。其中,、等地降幅不大,、、、地区降速加快,除外,整体去库存化明显。从库存变化情况看,华中、华东大部分地区,以及华南的市场需求提升迅速。

  本周,华东区域价格上涨,各地市场价格重返前期高位,且区域价差拉大。其中,受本地钢厂拉升刺激,、、市场大幅反弹;福建市场震荡走高;、上海、等地价格先涨后稳。目前,华东市场螺纹钢主流价格区间在3900-4150元,较上周上涨50-100元/吨;山东、江苏、安徽、福建市场价格突破4000元/吨,江西市场价格最低。

  本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间为序)

  增值税税率下调

  4月1日起,制造业等行业企业将再获“减负福利”。制造业等行业增值税税率将由16%降至13%,交通运输业和建筑业等行业增值税税率将由10%降至9%。民生银行表示,对于传统的增值税占比较大的制造业包括金属冶炼、制造、通信和计算机,以及服务业包括批发零售等行业都有较大利好。

  中国3月官方制造业PMI50.5,前值49.2,预期49.5

  国家统计局:2019年3月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%,比上月上升1.3个百分点,重回临界点以上。 从企业规模看,大型企业PMI为51.1%,低于上月0.4个百分点,高于临界点;中、小型企业PMI为49.9%和49.3%,分别比上月上升3.0和4.0个百分点。 2019年3月份,中国非制造业商务活动指数为54.8%,比上月上升0.5个百分点,表明非制造业总体保持平稳较快增长。综合PMI产出指数为54.0%,比上月上升1.6个百分点,表明我国企业生产经营活动总体扩张加快。

  3月份中国行业PMI为46.8%

  从中物联钢铁物流专业委员会、发布的钢铁行业PMI来看,3月份为46.8%,较上月下降3.8个百分点。分项指数中,所有分项指数均环比下降,其中产成品库存、采购量、、购进价格、原材料库存指数降幅均超过10个百分点。

  我国将开展巩固化解钢铁过剩产能成果抽查

  工业和信息化部原材料司巡视员吕桂新30日表示,2019年将对钢铁产能违法违规行为高发易发的重点省份,组织开展一次巩固化解过剩产能成果抽查,继续利用卫星遥感、电力监测、举报平台等手段,对钢铁产能违法违规行为保持露头就打的高压态势。

  中钢协:全球钢市持续缓步上涨走势

  在亚洲及其中国市场的引领下,3月份的全球钢市虽然出现分化,但总体呈现缓步上涨走势。结合基本面情况预测,四月份的钢市或现震荡调整走势。

  二季度流动性无忧,降准仍可期

  有表示,进入二季度,需要货币政策强化逆周期调节,保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。也有专家表示,若不考虑货币政策,二季度流动性较一季度偏紧。新时代证券首席经济学家潘向东认为,首先,二季度MLF到期量11855亿元。其次,4月是财政缴税大月,这会导致财政存款增加。第三,财政部此前表示会将批准的限额及时下达地方,由地方自行均衡发债,争取在9月底之前发行完毕,预计二季度地方债发行规模较高。

  3月百城住宅均价环比涨幅小幅回升

  4月1日,中国指数研究院发布3月份百城住宅价格指数。数据显示,3月全国100个城市(新建)住宅平均价格为14759元/平方米,环比上涨0.24%,涨幅较2月扩大0.14个百分点。3月,价格环比上涨的城市数量增加6个,其中涨幅在1%以上的城市有12个;价格环比下跌的城市数量减少3个,其中跌幅在1%以上的城市有1个,较2月减少1个。

  首季地方债发行逾1.4万亿元 同比增长540.82%

  近期地方债发行提速,据统计,3月份全国发行地方政府债券6245亿元,同比增长226.96%;第一季度共发行地方债14066亿元,同比增长540.82%。分析人士认为,从今年第一季度发行进度来看,今年地方债不仅发行时间提前,发行量也较往年大幅增加。目前专项债发行呈现发行早、成本低、期限长的特点,这些资金将重点用于支持重大在建项目和补短板。

  3月中旬重点钢企粗钢日均产量190.23万吨

  据中钢协统计数据显示,2019年3月中旬重点钢企粗钢日均产量190.23万吨,旬环比增加1.80万吨,增长0.95%。截至中旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1385.25万吨,旬环比减少68.75万吨,降幅4.72%。

  中钢协:3月中国铁矿石价格指数波动调整后期难以维持高位

  3月份,国内钢铁生产相对平稳,铁矿石价格波动调整,总体环比趋降。但受国外矿山减少和市场预期影响,波动幅度有所加大。在铁矿石市场供需形势仍是供大于求的情况下,后期铁矿石价格难以持续维持高位。

  综合以上资讯,宏观面利好因素较多1、减税措施落地,制造业景气度恢复;2、流动性充裕,资金成本下降;3、地方债发行放量,重大在建项目获得支持;4、调控力度减弱,楼市出现回暖迹象;5、全球钢价稳步上涨,国内供需矛盾尚不突出。6、原料价格回涨,推高钢材生产成本。相比之下,行业面不确定因素主要有1、需求处于高位,能否延续存在变数;2、钢厂积极生产,供应量保持高位;3、贸易商操作谨慎,备货比较消极;4、期货市场存在炒作,其变化影响商家心态。

  总体来看,宏观面向好格局没有改变,行业面的矛盾暂不突出,只要需求保持一定的强度,市场价格仍将震荡趋高。在这个过程中,需要关注几个先行指标的变化:1、钢厂产量提升的速度,2、社会库存下降的幅度;3、远期合约贴水程度

  可以预见的是,近期刚性需求不会迅速萎缩,钢厂挺价还会不遗余力,而库存下降不断削弱贸易商的话语权;在成本和需求“双轮驱动”下,市场行情仍将易涨难跌

  对于上海市场来说,利好因素客观存在:社会库存持续下降,低成本资源不断被消化;外品补充有限,本地品牌价差缩小;周边市场价格较高,利于资源分流;商家压力减轻,有意配合钢厂挺价。不确定因素主要有:需求的强度面临考验,资本市场的“引导”未必都是正面,高价格往往酝酿着新矛盾。笔者以为,经过上周的推涨之后,本周上海市场钢价还将震荡偏强:等一等,看一看;稳一稳,再向上。

(中钢网)

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